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2024年末銅礦供應(yīng)緊張，中國(guó)銅企龍頭多數(shù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)

2024-12-10 11:24:51 來源：長(zhǎng)江有色網(wǎng)

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簡(jiǎn)介：盡管面臨銅礦供應(yīng)緊張和銅精礦加工費(fèi)下降的挑戰(zhàn)，中國(guó)電解銅產(chǎn)量保持世界第一，其中TOP10銅企中有8家實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。江西銅業(yè)和紫金礦業(yè)表現(xiàn)突出，而寧波金田和白銀有色利潤(rùn)下降。展望2025年，預(yù)計(jì)電解銅產(chǎn)量增速將繼續(xù)放緩，銅企需尋求替代原料和海外并購(gòu)機(jī)會(huì)。

中國(guó)作為全球最大的銅消費(fèi)國(guó)，其電解銅產(chǎn)量一直穩(wěn)居世界首位，但對(duì)銅礦的高度依賴進(jìn)口使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容易受到國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)的影響。2023年四季度以來，銅礦供應(yīng)緊張導(dǎo)致TC加工費(fèi)大幅下滑，影響了國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)的利潤(rùn)。

在進(jìn)口與產(chǎn)量方面，2024年1-10月中國(guó)銅精礦進(jìn)口量達(dá)到2095萬噸，同比微增1.6%。然而，電解銅產(chǎn)量受到銅精礦加工費(fèi)下降的影響，自2024年3月起同比增速明顯放緩，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

盡管面臨挑戰(zhàn)，但營(yíng)收TOP10的銅企中仍有8家實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。江西銅業(yè)以營(yíng)收居首，電解銅產(chǎn)量同比增速高，盡管礦產(chǎn)銅產(chǎn)量較小，但利潤(rùn)受到冶煉副產(chǎn)品價(jià)格上漲的正面影響。紫金礦業(yè)以礦產(chǎn)銅產(chǎn)量最高，受益于銅價(jià)上漲和礦產(chǎn)銅高毛利率，利潤(rùn)大幅提升。洛陽(yáng)鉬業(yè)因產(chǎn)品“含礦率”高，礦產(chǎn)銅產(chǎn)量劇增，利潤(rùn)大增。

然而，云南銅業(yè)和銅陵有色作為典型煉企，雖然營(yíng)收增長(zhǎng)，但利潤(rùn)率較低。寧波金田和白銀有色利潤(rùn)下降，受到原材料價(jià)格上漲、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和嵌入式衍生金融工具公允價(jià)值變動(dòng)損失的影響。

2024年末，盡管銅礦供應(yīng)緊張和銅精礦加工費(fèi)下降給中國(guó)銅企帶來了挑戰(zhàn)，但多數(shù)龍頭企業(yè)仍實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，顯示出強(qiáng)勁的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的能力。展望2025年，預(yù)計(jì)電解銅產(chǎn)量增速將繼續(xù)放緩，銅企需要關(guān)注長(zhǎng)單談判情況，并尋求替代原料如廢銅和陽(yáng)極板，以及積極尋求海外銅礦并購(gòu)機(jī)會(huì)，以應(yīng)對(duì)礦產(chǎn)銅高毛利率的吸引。